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Tag Archives: Monetarism
The Instability of Moderation – NYTimes.com
The Instability of Moderation – NYTimes.com.
Bezugnehmend auf den Artikel von Brad De Long, stellt Krugman weitergehende Fragen. Insbesondere hebt er hervor:
Intellectual Instability:
…
But economists were bound to push at the dividing line between micro and macro – which in practice has meant trying to make macro more like micro, basing more and more of it on optimization and market-clearing. And if the attempts to provide “microfoundations” fell short? Well, given human propensities, plus the law of diminishing disciples, it was probably inevitable that a substantial part of the economics profession would simply assume away the realities of the business cycle, because they didn’t fit the models.
The Retreat of Macroeconomic Policy by J. Bradford DeLong – Project Syndicate
The Retreat of Macroeconomic Policy by J. Bradford DeLong – Project Syndicate.
In diesem Beitrag geht Brad De Long auf eine — wie er schreibt — “disturbing” Beobachtung der vergangenen Jahre ein: Wie verändert die Krise, die wir erleben, unser Verhältnis zu festgefügten wirtschaftspolitischen Wahrheiten.
Economic questions abound, too. Why are the principles of nominal income determination, which I thought largely settled since 1829, now being questioned? Why is the idea, common to John Maynard Keynes, Milton Friedman, Knut Wicksell, Irving Fisher, and Walter Bagehot alike, that governments must intervene strategically in financial markets to stabilize economy-wide spending now a contested one?
Inflation oder Deflation?
In den vergangenen Monaten und Wochen entspann sich eine lebhafte Debatte über die Frage, ob angesichts der Finanzkrise und der enormen Veränderung der Reservepositionen der Banken Inflations- oder Deflationsgefahren drohen. Z. B. hier oder in dem Frühjahrsgutachten der Gemeinschaftsdiagnose.
Hintergrund ist vor allem die starke Ausweitung der Geldmenge seit der Zuspitzung der Finanzkrise, hier beispielhaft für die USA dargestellt:
Gern wird auch ein solches Bild der Umlaufgeschwindigkeit benutzt, um die Dramatik zu zeigen:
Quelle für beide Grafiken: Brad DeLong
Sebastian Dullien über den Umgang mit der Finanzkrise
Sebastian Dullien schreibt im Blog der FTD:
Linke wie rechte Ökonomen sehen durch die Kreditkrise ihre Vorurteile bestätigt – und gefährden mit ihren Forderungen langfristig den Wohlstand.
Während die Finanzkrise zunehmend auf die Stimmung der Unternehmen drückt und die Angst vor einem empfindlichen Wachstumsdämpfer wächst, frohlocken die volkswirtschaftlichen Kommentatoren: Ökonomen von rechts wie von links fühlen ihre Thesen durch die Ereignisse bestätigt und kämpfen nun um die Deutungshoheit der Krise.
Zinsen runter — Martin Feldstein in Jackson Hole
Die Phillipskurve ist wieder da. 
Und zwar von Ur-Monetaristen ins Spiel gebracht (clever insofern als die Neu-Keynesianer ja auch total darauf stehen…). Hier ein prominentes Beispiel.
Martin Feldstein begründet die Notwendigkeit einer deutlichen Zinssenkung in Jackson Hole mit dem Vergleich zweier “Übel”. Dem Risiko eines anhaltenden Finanzmarktdebakels einerseits wenn nichts getan wird und dem Risiko einer überhitzten Konjunktur wenn jetzt schnell und kräftig die Zinsen gesenkt werden, andererseits. Das zweite Übel sei das kleinere Übel. Hier der Text einer Meldung:
Are we all supply-siders now? cont’d.
Paul Krugman responded to the discussion “Are we all supply siders now?”:
Here is the post. Brad De Long offers another position. Galbraith takes the “vulgar Keynesianism” position.
Are we all supply-siders now?
An interesting and lively debate following an op-ed of Bruce Bartlett in “The New York Times”. Here is the original paper: How Supply-Side Economics Trickled down. By Bruce Bartlett. A discussion is documented here or here. I think the original paper summarizes the actual state-of-the-art mainstream view on macroeconomics quite well.